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大摩经济师中国经济复苏仍靠盖房和基建0-(新闻)

时间:2022-08-05 来源网站:上海化工机械网

大摩经济师:中国经济复苏仍靠盖房和基建

大摩经济师:中国经济复苏仍靠盖房和基建 导读:  摩根士丹利全球首席经济学家约希姆·石清(JoachimFels)在摩根士丹利全球宏观经济走势媒体圆桌会上表示,今年全球经济增长前景将从“暮色”转向“白天”,向好的方向发展。  五年前发生全球金融危机以来 ...   摩根士丹利全球首席经济学家约希姆·石清(JoachimFels)在摩根士丹利全球宏观经济走势媒体圆桌会上表示,今年全球经济增长前景将从“暮色”转向“白天”,向好的方向发展。

五年前发生全球金融危机以来,全球经济一直处在复苏阶段。约希姆·石清认为,此次复苏和以往的经济复苏不同,现在的经济增长呈现的三个特点是:前途非常崎岖、基于正常水平、脆弱,而去年经济增长出现了非常坏的迹象,进入“暮光之域”的灰色地带,是介于衰退和复苏之间的一种状态。

约希姆·石清表示,今年全球经济复苏会加快,尤其是在今年下半年会走出暮色进入到正常或正常以上的增长速度,这一结论主要基于以下三方面原因:大宗商品价格逐渐趋稳,导致良性的通货紧缩;欧洲将释放紧缩的财政政策,结束衰退;全球央行宽松货币政策,助推经济。

全球货币扩张潮涌

在过去2-3个月全球大部分央行都采取了比较宽松的货币政策,要么是通过降息的形式,要么是通过扩张央行的资产负债表(量化宽松政策)来助推经济,例如韩国、欧洲央行的降息和日本央行、美联储的量化宽松等,约希姆o石清将这一现象称作“全球大范围货币宽松”。

约希姆·石清认为,第三期的宽松货币政策还没有结束,预计未来还有更多(国家)的央行会采用降息方式或采用扩张资产负债表的方式来助推经济。

其同时还对G3国家央行的措施作了预测。

在G3国家中,约希姆·石清认为,日本央行会在今年采用大举扩张资产负债表的方式来增加货币供应,通过购买日本国债方式,把日本的资产负债表从GDP的30%扩张到2014年的60%;美联储现在仍然以每个月购买850亿美元国债方式继续扩张它的资产负债表,未来几个月不会减慢速度,虽然伯南克在内部有一些讨论,是否推出量化宽松政策,但因为经济数据比较疲软,加上失业率比较高,美国购买国债的行动至少会持续到今年年底。

欧洲央行近月已经采取了降息推动宽松货币政策。约希姆·石清表示欧洲央行会继续降低再融资利率,下降25个基点,在下周欧洲央行会议上会宣布;在第三季度会下调存款利率到负数,这应该说是央行当中第一个把存款利率下调到负数的央行。

对于中国的货币政策,约希姆·石清认为中国货币政策处于较为中立的地位,全球央行宽松货币会给全球经济注入大量的流动性,而这个流动性泛滥肯定会对中国这样的新兴国家产生影响。

就中国而言,在全球宽松货币政策的影响下,中国面临着拉大中外利差,人民币进一步升值压力,致使套利资金进入国内。

看好中国经济:仍靠盖房和基建

由于中国第一季度经济数据较预期低,一些机构纷纷下调对今年GDP的预测数据,而摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹(HelenQiao)表示,较长期来看,摩根大通对中国的经济还是比较乐观的。

乔虹表示,从PPI、CPI来看,PPI连续14个月通缩,财政收入已经达到多年增长最低值,这些信号显示现在增长速度远低于长期趋势增长水平,“我们认为长期增长水平其实比现在好一点,长期产出缺口是负的,这样长期增长应该是8%或稍微高一点”。

乔虹从两个方面验证其对中国的经济持乐观态度,一是水泥价格的逐渐回暖;二是发电状况有所恢复,特别是辅以工业生产增加值里重工业的增长,增速回暖趋势比较明显。

乔虹认为,从具体方向上主要看房地产和基建,这两个部门如果今年增速起不来的话,实现今年7.5%的目标,把PPI从最终的通缩领域推起来都具有相当大的挑战。而房地产在全国8个主要城市的存货已经掉到10个月以下,也就是说房地产开发商再不建房,8个月以后维持这样的销售势头起码一年之内有没房卖了,“所以盖房是基本确定的事情,是必须要做的,所以完全有希望可以恢复到较高的投资水平”。

中国的基建方面还存在政策上一些不明朗的因素。乔虹认为如果财政政策能够有所好转,尤其地方政府融资平台问题能够解决,“预测未来3-6个月时间会出现新一波的投资小高潮”。

互联网尚“不敌”地产业

从一季度的数据来看,中国经济仍然保持增长的两个行业是房地产行业和金融行业。

对于互联网行业对传统金融业的蚕食,乔虹认为,现在银行业已经很难对资金运转进行垄断,但是通过网上理财等方式改变资金整个运转形势也是比较难的,中国现在流动性引擎主要还是来自两个方向:银行和银行相关的金融领域,它把住户、居民存款搬到银行,从银行搬到企业之中,这样循环运作只有另外一个行业可以替代胜任,就是房地产。

乔虹表示,房地产也可以帮你搬这个钱,从老百姓手里搬到开发商,开发商买地的时候搬到地方政府,然后地方政府发了钱再赚回来,只有这两个很大的行业能够做到,互联网对它的挑战,竞争性还不是太强。

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